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学术视点 | 我院赵扶扬老师获得普华永道中国第三届(2022)PwC 3535论坛年度最佳论文

作者:来源: 阅读次数:日期:2022-09-08

9月2日,我院赵扶扬老师获得普华永道中国第三届(2022)PwC 3535论坛年度最佳论文,及普华永道“思略青年学者”称号。“3535”取意为面向35周岁及以下青年学者,选拔“35”篇提名奖论文并从中评选出10篇年度最佳论文,以此来鼓励和支持青年学者潜心学研,为青年学者搭建与业界交流的平台,引导青年学者参与到普华永道的产学融合项目中,共同致力解决重要问题,用思想领导力赋能国家经济高质量发展。

赵扶扬老师的获奖成果《地价高估、公共投资与资源错配》为独立作者论文,发表于《经济研究》2022年第2期。文章认为,地方政府通过土地的出让和抵押为公共投资进行融资,是以土地价格快速上涨为基础的。该文在资产泡沫理论框架中,引入地方政府土地融资行为和公共投资行为,模型可以产生多重均衡,即土地价格处在基本面的均衡和高于基本面的均衡。高估的土地价格为地方政府提供流动性,放松了融资约束。但地价高估导致了资源错配:公共资本的过度积累和地方政府债务的扩张提高了金融市场利率,潜在地挤出商业投资,抑制产出水平。尽管存在资源错配,但直接刺破高估价值将使地方政府债务失去土地融资的支撑,可能会在短期带来金融系统稳定和地方财政可持续性的两难选择,从而对实体经济带来负面影响。文章提出的平抑地价并兼顾短期稳定和长期效率的宏观审慎框架具有较强的理论与现实意义。

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